初創冇盈利？五招借 SME 貸款

好多初創老闆有個根深柢固嘅誤解，以為「公司未賺錢、冇盈利紀錄，就一定借唔到錢」。呢個諗法其實錯咗一半——冇盈利紀錄確實會令傳統銀行貸款難批，但並唔代表你完全冇路行。一句講晒：初創公司融資嘅關鍵，唔係「等有盈利先借」，而係「用其他嘢去證明你嘅還款能力」，例如股東個人信貸、政府支援、收入流水甚至投資者資金。以下我同你拆清楚五個可行路徑，等你唔使再因為「未賺錢」三個字而放棄融資、錯過申請 sme貸款 嘅機會。

初創融資嘅死結：冇盈利紀錄點證明還款能力

銀行批貸款，最核心嘅邏輯係「你供唔供得起」。傳統嘅判斷方法，就係睇你嘅盈利紀錄——賺到錢，代表有錢還；蝕緊錢或者未有盈利，銀行自然會擔心。初創公司正正卡喺呢度：開業冇幾耐，未有盈利，甚至仲喺燒錢階段，傳統銀行好難用盈利紀錄去評估你。

但係要明白，銀行並唔係「見到初創就關門」。實際上，銀行對初創嘅態度，取決於你有冇展示出「有紀律」嘅財務管理。就算未有利潤，只要你嘅帳目清晰、現金流有規律、負債可控，銀行一樣會認真考慮你嘅申請。

但呢個死結，其實係可以拆解嘅。因為「還款能力」唔一定淨係由「盈利」去證明，仲可以透過現金流、收入、個人信貸、抵押品、甚至政府擔保去補位。銀行批唔批，睇嘅係整體風險，而唔係單單一項盈利。

所以初創老闆要改變心態：唔好將「冇盈利」當成死刑，而係諗吓自己有邊啲「其他籌碼」可以用嚟說服銀行。想了解銀行點樣睇中小企信貸，可以參考 香港金融管理局 嘅相關指引，你會發現銀行嘅評估維度遠比想像中多。

另外，初創公司申請嗰陣，銀行通常會要求你提供一份業務計劃同現金流預測，用嚟判斷你嘅前景同還款能力。所以一份靚嘅業務計劃，唔單止係融資文件，更係你同銀行建立信心嘅第一步。

路徑一：用股東個人信貸同擔保去補位

初創公司最直接嘅融資路徑，就係「靠人」。因為公司未有往績，銀行就會轉而睇股東或者創辦人嘅個人信貸。如果你個人信貸靚、有穩定收入、甚至有物業可以做抵押，咁公司借錢嘅成功率就會大大提高。

具體做法，係由股東做個人擔保，或者用個人物業做抵押，去「撐起」公司筆貸款。呢個方法嘅好處係快、直接，但代價係股東要孭上身，公司一旦供唔起，個人財務都會受影響。

所以行呢條路之前，股東自己要諗清楚風險，亦要查清楚自己嘅個人信貸狀況。想了解自己嘅信貸底子，可以參考 環聯信貸 嘅報告服務。個人信貸靚，係初創公司最寶貴嘅融資籌碼。

不過靠個人信貸補位，要量力而為。有啲初創老闆為咗公司，將自己張卡碌爆、樓又拎去做抵押，結果公司未上軌道，個人財務先爆煲。要記住，個人擔保同抵押，係你為咗公司 sme貸款 所付出嘅風險，一定要計清楚自己孭唔孭得起。

路徑二：政府擔保計劃同初創支援

政府對初創企業有一系列嘅支援措施，其中中小企融資擔保計劃係最直接嘅一項。呢個計劃嘅好處，係政府幫你承擔大部分信貸風險，令銀行更願意借錢俾「未有盈利」嘅初創公司。

除咗貸款擔保，政府仲有唔少初創資助同支援計劃，涵蓋創業資金、租金資助、培育計劃等等。呢啲計劃未必係「貸款」，但可以減輕你嘅開支壓力，變相增加你嘅融資空間。

想了解香港對初創企業嘅整體支援，可以參考 投資推廣署 嘅資訊，佢哋有齊政府同民間嘅初創資源。善用呢啲支援，初創公司嘅融資路會闊好多。

政府擔保計劃對初創仲有一個隱性好處：當你成功借到第一筆政府擔保嘅 sme貸款，等於獲得咗政府同銀行嘅「背書」，呢個信貸紀錄對你將來再融資、甚至吸引投資者，都有正面嘅加分作用。

路徑三：收入型融資（跟住收入走）

近年興起一種叫「收入型融資」嘅模式，專門針對初創同增長型公司。佢唔係睇你嘅盈利，而係睇你嘅收入流水，按你嘅每月收入去決定融資額度，還款亦同收入掛鉤。

呢個模式嘅好處，係啱晒嗰啲「有收入但未有利潤」嘅公司，例如科技平台、SaaS 服務、電子商務呢類。銀行睇住你嘅收入穩定增長，即使未有盈利，都願意借錢俾你。

收入型融資嘅還款方式好靈活，通常係每月按收入嘅某個百分比去還，生意好就還多啲、生意淡就還少啲。呢個對初創嚟講特別友好，因為你唔使喺收入未穩定嘅時候，就被固定嘅月供壓住。

不過收入型融資喺香港仲算係比較新嘅嘢，唔係間間機構都有做。初創老闆可以多啲留意呢類新型融資產品，特別係同你行業相關嘅，隨時係比傳統 sme貸款 更啱你嘅選擇。

路徑四：尋找投資者或者天使資金

初創公司嘅另一條路，係搵投資者。天使投資者、創投基金、甚至政府嘅創科基金，都願意喺公司未有盈利嘅階段就投入資金，換取股份。呢個唔係「借錢」，而係「融資」，即係用股權去換資金。

天使投資者通常係喺公司最早期、風險最高嘅階段就入場，佢哋睇嘅唔係你而家賺幾多，而係你嘅團隊、產品同市場潛力。所以搵天使資金之前，你要準備嘅唔係財務報表，而係一個講得通嘅商業故事同清晰嘅增長路徑。

呢條路嘅好處係冇還款壓力，投資者同你一齊承擔風險；但代價係你要出讓部分股權，將來公司做大咗，賺嘅錢要分俾人。所以揀投資者，唔單止睇錢，仲要睇對方能唔能夠帶嚟資源、人脈同經驗。

對初創嚟講，投資資金同銀行貸款可以並行。用投資資金做長線發展，用貸款做短期周轉，兩者分工，令你嘅資金結構更加健康。

搵投資者嘅時候，要小心揀。唔好因為急住要錢就接受任何條件，尤其係啲「要你簽不平等條款」嘅投資者。一個好嘅投資者，應該係帶嚟資金之餘，仲可以幫你開拓人脈、引入資源、甚至做你嘅長期戰略夥伴。

路徑五：供應鏈融資同預收款

最後一條路，係善用你嘅「生意」本身。如果你已經有客戶、有訂單，咁你就可以用供應鏈融資或者預收款去套現。例如要求客戶落訂金、用發票融資、或者同供應商傾延期付款，呢啲都可以減輕你嘅資金壓力。

供應鏈融資嘅好處，係唔使靠盈利紀錄，只要有真實嘅交易流水就得。你嘅訂單、發票、合約，就係最好嘅融資證明。對初創嚟講，呢個係一個好實用嘅「自我造血」方法。

自我造血仲有一層更深嘅意義：當你證明到自己可以靠生意本身產生現金，而唔係淨係靠外部融資吊命，你喺銀行同投資者眼中嘅價值就會截然不同。一個有自我造血能力嘅初創，永遠比一個純粹燒錢嘅初創更值錢、更易攞到資金。

另外，如果你已經有穩定嘅現金流入，即使未有利潤，都可以用呢啲流水去申請一筆短期 sme貸款 做周轉。銀行睇到你有持續嘅現金流，信心自然大好多。

預收款係一個好多人忽略嘅套現方法。如果你嘅產品或者服務有需求，可以嘗試向客戶收取部分預付款，甚至用「早鳥優惠」去鼓勵客戶預先俾錢。呢筆預收款唔使利息、唔使擔保，係初創公司最乾淨嘅一筆流動資金。

初創融資嘅未來趨勢

展望未來，初創融資嘅門檻會持續放寬。隨住金融科技嘅發展，銀行同金融機構愈嚟愈識得用「非傳統數據」去評估信貸，例如電子支付流水、網上評價、訂單數據等等，呢啲都係初創公司可以善用嘅「新型信用證明」。

同時，政府對初創嘅支持力度亦不斷加大，由資助到擔保到培育計劃，愈嚟愈完善。對初創老闆嚟講，呢個係一個好時代，只要你識得善用呢啲工具，冇盈利紀錄都一樣可以打開融資嘅門。

最緊要嘅係，初創公司要由第一日開始就「養數據」：保留好每一筆收入紀錄、建立清晰嘅帳目、累積好嘅信貸紀錄。呢啲數據，將來就係你申請 sme貸款 嘅最強籌碼。

所以初創老闆唔使再糾結「我未賺錢」，而係問自己「我有咩籌碼可以拎出嚟俾人睇」。答案往往比你諗嘅多，關鍵係你有冇識得去運用。

再具體啲講，初創公司應該由第一日開始，就將所有交易搬上正規嘅銀行戶口同電子支付平台，避免大量現金交易。因為呢啲電子紀錄，就係你日後向銀行證明「我嘅生意有幾旺」嘅客觀證據，比任何口頭解釋都有力。

常見問題

問：初創公司冇盈利紀錄就借唔到錢？

答：唔係，冇盈利會令傳統銀行貸款難批，但可用個人信貸、政府擔保、收入流水、投資者資金等去補位。

問：初創融資最直接嘅路係咩？

答：用股東個人信貸同擔保補位，個人信貸靚或有物業抵押，公司借錢成功率會大幅提高。

問：政府有咩支援初創融資？

答：中小企融資擔保計劃最直接，另有創業資金、租金資助、培育計劃等，可向投資推廣署查詢。

問：收入型融資係咩？

答：唔睇盈利、睇收入流水嘅新型融資，還款同收入掛鉤，啱晒有收入但未有利潤嘅公司。

問：搵投資者同借錢有咩分別？

答：投資者用股權換資金，冇還款壓力但要出讓股份；借錢有還款壓力但保留股權，兩者可並行。

問：供應鏈融資點樣幫到初創？

答：用真實交易流水、訂單、發票去套現，唔使靠盈利紀錄，有客戶有訂單就可以用。

問：初創點樣提升融資成功率？

答：由第一日養數據，保留收入紀錄、建立清晰帳目、累積好信貸紀錄，呢啲係最強籌碼。

問：個人信貸差會影響初創融資嗎？

答：會，股東個人信貸係初創公司重要籌碼，個人信貸差會拖累公司申請，要先養返靚。

問：政府擔保計劃啱初創嗎？

答：啱，政府承擔大部分風險，令銀行更願意借俾未有盈利嘅初創公司，門檻較寬鬆。

問：初創融資未來會更容易嗎？

答：會，金融科技令銀行識用非傳統數據評估信貸，政府支援亦不斷加大，門檻持續放寬。

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