2026年財政預算案公布咗一個對中小企融資市場影響深遠嘅消息：八成信貸擔保產品嘅申請期延長至2028年3月底，而九成信貸擔保產品喺2026年3月底正式截止申請。呢個政策變動令唔少中小企老闆重新審視自己嘅融資策略——究竟應該喺八成同百分百擔保之間點揀？九成擔保截止之後，對於原本打算申請九成擔保嘅企業有咩替代方案？申請sme貸款嘅時候，政府擔保計劃可以大幅降低銀行嘅風險，從而幫你攞到更低利率同更高貸款額，但三種擔保方案嘅實質成本差距唔係淨係睇利率咁簡單。我從總融資成本、申請門檻、時間成本同靈活性四個維度，做一個全面對照。
三種擔保方案嘅基本運作機制
SFGS（中小企融資擔保計劃）由香港按揭證券有限公司（HKMC）旗下嘅按證保險公司營運，政府透過信貸保證基金提供擔保，目的係幫助中小企更易從銀行獲取融資。三種方案嘅核心分別在於政府承擔嘅信貸風險比例：八成擔保下政府承擔80%風險、銀行承擔20%；九成擔保下政府承擔90%、銀行承擔10%；百分百擔保下政府承擔100%風險，銀行唔使承受任何信貸損失。
政府承擔比例愈高，銀行嘅風險愈低，理論上利率應該愈優惠，貸款額度亦愈高。但實際上三個方案嘅申請資格、貸款用途限制同總融資成本各有唔同，唔係「政府擔保比例愈高就愈著數」咁簡單。
根據香港按揭證券有限公司嘅SFGS計劃詳情，八成擔保嘅最高貸款額為HK$18,000,000，還款期最長七年；九成擔保（已於2026年3月底截止）最高貸款額為HK$8,000,000，還款期最長五年；百分百擔保特惠貸款最高貸款額為HK$9,000,000（上限為員工薪金及租金總額嘅27個月），還款期最長十年，並設有最長36個月嘅還息不還本期。
實質利率成本對比：APR先係真實數字
八成擔保下，銀行SME貸款嘅實際年利率（APR）一般介乎5%至7%，視乎公司規模同行業風險。呢個利率水平相對貼近銀行正常商業貸款嘅利率，因為銀行仍須承擔20%信貸風險，定價上唔會大幅偏離市場水平。以貸款額HK$2,000,000、還款期五年計算，年利率6%嘅總利息支出約HK$320,000。
九成擔保下嘅利率一般比八成擔保低0.5至1個百分點，約4.5%至6%。因為銀行只承擔10%風險，可以有較大空間調低利率。但九成擔保嘅最高貸款額較低（HK$8,000,000），而且還款期最長只有五年，每月供款額相對較高，對現金流嘅壓力比八成擔保更大。以同樣貸款額HK$2,000,000、五年計算，年利率5%嘅總利息約HK$264,000。
百分百擔保特惠貸款嘅利率最具優勢——一般為最優惠利率減2.5%（約2.75%至3%），遠低於八成同九成擔保。以HK$2,000,000貸款額、十年還款期計算，年利率3%嘅總利息約HK$315,000。表面睇利息支出同八成擔保差唔多，但還款期長一倍，每月供款壓力大幅降低（約HK$19,300 vs 約HK$38,600），對現金流緊張嘅中小企嚟講係一個好大嘅優勢。
但百分百擔保有一個關鍵限制：貸款用途必須同支付員工薪金或租金掛鉤，唔可以用作業務擴充、設備購置或投資。如果你嘅資金需求係用嚟買機器、開新舖或做市場推廣，百分百擔保就唔適用，要轉向八成擔保或其他融資渠道。
申請sme貸款嘅時候，唔好淨係比較名義利率——將利率、還款期、每月供款同貸款用途限制四個因素綜合考慮，先可以搵到最適合你現金流狀況嘅方案。
申請門檻差異：你符唔符合資格？
八成擔保嘅申請門檻相對標準化：公司須喺香港註冊並有實質業務運作、申請時必須有良好嘅還款記錄、上市公司唔可以申請、貸款唔可以用作償還現有貸款或進行股權交易。八成擔保對公司嘅營運年期冇嚴格限制，但銀行會按各自嘅信貸政策進行審批，營運年期愈短或盈利能力愈弱嘅公司，利率可能較高或貸款額較低。
九成擔保嘅申請門檻比八成嚴格：除咗滿足八成擔保嘅基本要求外，申請公司必須營運至少一年，而且需要證明自2020年以嚟營業額比疫情前下跌至少30%。呢個「營業額下跌」嘅要求令唔少業務已經恢復甚至超過疫情前水平嘅公司無法申請九成擔保。
百分百擔保嘅申請門檻最低——基本上任何營運中嘅香港中小企都可以申請，冇最低營運年期限制、冇營業額下跌要求。但百分百擔保嘅審批過程會更詳細咁審查公司嘅現金流狀況同資金用途，確保貸款確實用於支付員工薪金同租金。
根據香港金融管理局嘅中小企信貸狀況調查，2025年全年透過SFGS批出嘅中小企貸款總額超過HK$1,200億，其中百分百擔保佔約55%、八成擔保佔約30%、九成擔保佔約15%。呢組數據反映百分百擔保對中小企嘅吸引力最大——門檻低、利率平、還款期長。但對於需要資金做業務發展而唔係純粹維持營運嘅企業，八成擔保仍然係更適合嘅選擇。
時間成本：申請審批要等幾耐？
八成擔保嘅審批時間一般為四至八個星期，視乎銀行嘅內部流程同申請文件嘅齊全程度。主要耗時環節包括銀行信貸部門嘅初步審查（約一至兩個星期）、HKMC嘅擔保審批（約兩至四個星期）、文件往來同盡職審查（約一至兩個星期）。如果申請涉及較大貸款額或複雜嘅公司結構，審批時間可能更長。
九成擔保嘅審批流程同八成擔保大致相同，但因為政府承擔比例較高，HKMC嘅審查會更為嚴格，整體審批時間可能比八成擔保多一至兩個星期。
百分百擔保嘅申請流程相對簡化——銀行只需進行基本嘅信貸審查，確認申請公司符合資格後，HKMC會以較快速度批出擔保。一般審批時間約三至六個星期。2025年HKMC推出咗電子申請平台之後，部分標準申請嘅審批時間可以縮短到兩個星期以內。
時間成本對中小企嘅實際影響唔可以被低估。一間零售企業如果喺九月開始申請八成擔保用嚟準備聖誕旺季嘅備貨資金，等到十一月中先獲批，旺季嘅黃金銷售期已經過咗一半。對於時間敏感嘅融資需求，可以考慮結合財務公司嘅快速sme貸款方案作為過渡性融資，等政府擔保貸款獲批之後再償還。呢個策略可以解決審批時間同資金需求之間嘅時間差，而總融資成本仍然因為政府擔保貸款嘅低利率而保持可控。
還款靈活性同提前還款條款
八成擔保嘅還款方式相對標準：一般係等額分期還款，可以選擇每月或每季還款。部分銀行容許借款人申請一次性還款假期（通常係一至三個月），但需要提前申請並獲得HKMC同意。提前還款方面，八成擔保一般容許提前全數或部分還款，唔會收取罰息，但可能需要支付小額行政費。
九成擔保嘅還款安排類似八成擔保，但因為還款期上限只有五年，每月供款壓力較大。2020年至2026年初，九成擔保設有還息不還本選項，但呢個安排隨住九成擔保計劃截止而結束。
百分百擔保嘅還款靈活性最高：設有最長36個月嘅還息不還本期，期間只需要支付利息唔使償還本金；還款期長達十年，每月供款壓力係三種方案中最低；借款人有權隨時提前全數或部分還款，唔會收取罰息。呢個高度靈活嘅還款安排對現金流尚未穩定嘅中小企尤其重要——喺業務恢復期可以用還息不還本減輕資金壓力，到業務穩定之後先開始償還本金。
申請sme貸款時考慮政府擔保計劃，唔好淨係睇利率數字，要將還款期長短、有冇還息不還本選項同提前還款彈性呢啲因素一併納入評估。
九成擔保截止之後嘅實戰應對
九成擔保喺2026年3月底截止之後，對於原本打算申請九成擔保嘅中小企嚟講，有幾個替代方向：
第一，評估自己係咪符合八成擔保嘅申請資格。如果公司營運穩定、有合理盈利能力，八成擔保方案仍然係一個好選擇。雖然利率比九成擔保高0.5至1個百分點，但最高貸款額更高、還款期更長，對於需要較大額融資嘅企業反而更適合。
第二，考慮百分百擔保方案。如果你嘅資金需求主要用於支付員工薪金同租金，百分百擔保嘅低利率同長還款期係最理想嘅選擇。但要注意貸款用途嘅限制，唔可以將資金用於業務擴充或其他非薪金租金用途。
第三，結合政府擔保貸款同財務公司嘅sme貸款方案。部分中小企嘅資金需求比較多元——部分用於維持營運（適合百分百擔保）、部分用於設備升級（唔符合百分百擔保用途限制）。呢個情況下，可以申請百分百擔保覆蓋薪金租金支出，同時透過財務公司申請sme貸款應付設備投資或業務擴充，形成一個互補嘅融資結構。
根據環聯嘅信貸市場分析，2025年香港約有15%嘅中小企同時持有銀行政府擔保貸款同財務公司商業貸款，反映「雙軌融資」已經係一個常見嘅財務管理策略。關鍵係確保總負債比率喺可控範圍內，同埋唔同貸款嘅還款時間表唔會互相衝突。
常見問題
問：三種政府擔保計劃嘅申請費用係咪一樣？
答：三種方案都唔收申請費，但銀行可能會收取一次性手續費（貸款額嘅0.5%至1.5%）。百分百擔保同八成擔保一般都唔收手續費，但個別銀行可能會因應貸款額同風險評估收取行政費，申請前要問清楚。
問：申請SFGS擔保貸款被拒之後，可唔可以轉申請另一種擔保？
答：可以。三種擔保方案係獨立處理嘅，被其中一種拒絕唔會直接影響其他方案嘅申請。但銀行同HKMC會睇到你之前嘅申請記錄，如果被拒原因係公司財務狀況唔理想，其他方案嘅審批都可能受到影響。
問：九成擔保截止之後，已獲批嘅貸款會受影響嗎？
答：唔會。已經獲批嘅九成擔保貸款會按原有條款繼續執行，唔會因為計劃截止而要求提前還款或更改條款。如果你已經獲批九成擔保貸款，可以放心按原定計劃使用同還款。
問：百分百擔保嘅最長36個月還息不還本係點計？
答：由貸款提取日起計36個月內，借款人可以選擇只支付利息而暫時唔使償還本金。36個月之後，剩餘本金會按剩餘嘅還款年期攤分。呢個安排係靈活嘅——你可以隨時選擇開始償還本金，唔一定要用盡36個月。
問：申請SFGS擔保貸款對公司嘅TU信貸評級有冇影響？
答：有。SFGS擔保貸款同樣會記錄喺環聯信貸報告中，準時還款有助提升公司信貸評級。但因為貸款係以公司名義申請，對公司董事嘅個人TU評級冇直接影響，除非董事以個人名義提供擔保。
問：如果公司仲有其他sme貸款喺身，仲可唔可以申請政府擔保貸款？
答：可以，前提係公司嘅總負債比率未超過銀行嘅風險上限。申請時必須如實申報現有負債。建議申請前先計算清楚每月總還款額同現金流入嘅比例，確保唔會因還款壓力過大而影響日常營運。
問：政府擔保貸款獲批之後，資金要等幾耐先到手？
答：HKMC批出擔保之後，銀行一般會喺三至七個工作日內安排放款。整個流程由提交申請到資金到手，最快約四至六個星期。如果需要更快嘅資金安排，可以考慮財務公司嘅快速貸款方案，審批放款可於一至三個工作日完成。 ---
免責聲明：本文僅供參考，不構成任何貸款建議或要約。貸款利率、額度及審批結果視乎個別申請人之信貸評估而定。申請前請仔細閱讀貸款條款及細則。本公司為香港持牌放債人，放債人牌照號碼：1782/2025，根據《放債人條例》（第163章）領牌；所有貸款產品之利率、額度及審批結果，均以個別申請人之信貸評估及最終簽署之貸款協議為準。
