「Mandy，我睇中咗架日本水貨Alphard，車行平過皇冠正貨成十萬蚊，但我問過兩間銀行都話水貨車做車貸利率會貴啲，係咪真㗎？」上星期有個做保險嘅客人Eric打電話嚟，佢嘅問題令我諗起近一兩年嘅一個有趣趨勢——根據我哋BB Finance內部嘅車貸審批數據，2025年至今申請車主貸款嘅客戶入面，水貨車車主佔比由前年嘅8%升到今年嘅22%，而呢批客戶嘅實際獲批利率，同正貨車車主嘅利率差距，竟然由三年前平均相差1.5個百分點縮窄到而家嘅0.4個百分點。呢個數字變化背後，反映緊香港車貸市場對水貨車嘅睇法正在根本性改變。如果你以為買水貨車就一定俾貴息、一定難借錢，呢篇文會徹底顛覆你嘅認知。
貸款利率、額度及審批結果視乎個別申請人之信貸評估而定。
水貨車車貸嘅「利率迷思」從何而來
首先要搞清楚一個前提：水貨車利率高過正貨車，呢個講法係過去十幾年嘅市場常態，但唔代表而家一定仲係咁。
點解過去水貨車車貸利率普遍較高？有五個結構性原因。第一，車輛估值難——水貨車冇行貨車嘅官方定價同折舊表作參考，財務公司要根據日本拍賣場成交價、香港平行進口市場成交價、以及車輛本身嘅option配置嚟估算市值，估值唔確定性愈大，財務公司嘅風險溢價就愈高，利率自然貴啲。
第二，保養記錄參差——正貨車有原廠保養記錄，水貨車嘅保養記錄（尤其係喺日本嗰段）好難追溯同核實，財務公司對車輛嘅未來殘值估算更加保守。第三，二手市場流通性——水貨車喺香港二手市場嘅買家群比正貨車窄，如果貸款出現壞帳需要收車拍賣，變現速度同價格都可能比正貨車差。
第四，保險安排複雜——部分保險公司對水貨車嘅全保保費較高，或者對投保條件有額外限制，變相增加咗車主嘅總體持有成本，財務公司會將呢個因素計入風險評估。第五，貸款上限較保守——過去大部分財務公司對水貨車嘅貸款成數比正貨車低10-15個百分點，即係借得少啲、利率貴啲，形成雙重不利。
過去三年嘅數據翻轉：水貨車利率溢價正在消失
我哋BB Finance內部嘅車貸審批數據顯示咗一個好有趣嘅趨勢。2023年，水貨車車主貸款嘅平均批核利率比正貨車高出約1.5個百分點；到咗2024年，差距收窄到0.9個百分點；而2025年至今，平均差距進一步縮窄到0.4個百分點。換句話說，水貨車嘅利率溢價喺兩年間跌咗超過七成。
呢個趨勢嘅背後有幾個推動力。香港平行進口車市場規模持續擴大，根據BuyCar嘅市場數據，2025年香港新車登記入面，水貨車佔比超過25%，比2020年嘅15%上升咗十個百分點。市場規模擴大意味住更多嘅交易數據可供參考，估值模型更加精準，財務公司對水貨車嘅風險評估自然更準確。
另一個推動力係部分熱門水貨車型嘅保值能力好過預期。以Toyota Alphard同Vellfire為例，呢兩款水貨車喺香港嘅二手市場需求一直好強勁，三年車齡嘅折舊率同正貨車幾乎一樣。當財務公司睇到呢啲數據，對水貨車嘅抵押價值信心自然增加，利率溢價就可以降低。
仲有一個結構性因素：申請車主貸款（即係唔使抵押牌簿嘅貸款方案）嘅水貨車車主，佢哋嘅信貸質素平均高過一般車貸申請者。水貨車嘅買家多數係對汽車有研究、有充足資金、追求性價比嘅精明消費者，佢哋嘅信貸記錄同收入水平往往唔錯。我哋內部數據都印證咗呢一點：水貨車車主申請車主貸款嘅平均信貸評分，其實比正貨車車主高出約30分。
水貨車車主貸款利率決定因素：車型差異大過來源差異
呢個係最關鍵嘅發現。我做咗八年車貸嘅經驗話我知，決定你水貨車貸款利率嘅最重要因素，其實唔係「水貨定正貨」呢個標籤，而係你買嗰架係咩車。
熱門水貨車型（Alphard、Vellfire、Noah、Serena、Stepwgn、Freed）因為市場需求大、二手流通性強、估值參考數據充足，申請車主貸款嘅利率同正貨車幾乎冇分別。我見過唔少呢類車型嘅申請案例，獲批利率同正貨車完全一樣。
冷門水貨車型（例如一啲歐洲水貨車、日本本土限定版、或者已經停產嘅型號），因為估值參考數據少、二手市場窄，財務公司會比較保守，利率可能仍然比正貨車高0.5-1個百分點。但呢個差距其實同「冷門車」本身有關，而唔係純粹因為「水貨」——正貨冷門車一樣面對同樣嘅貸款條件差異。
申請者嘅個人信貸質素仍然係決定利率嘅首要因素。根據環聯嘅信貸評分機制，無論你揸水貨定正貨，信貸評分高嘅申請者都可以獲得較優惠利率。一個信貸評分良好嘅水貨車車主，申請車主貸款嘅利率可以低過信貸評分一般嘅正貨車車主。所以與其擔心「水貨車利率貴啲」，不如先搞清自己嘅信貸狀況。
水貨車車主貸款嘅隱藏優勢
呢個係好少人講嘅角度——水貨車申請車主貸款可能有一個反直覺嘅優勢。
水貨車嘅車價本身通常比正貨車平10-20%，而車主貸款嘅額度通常係根據車輛市值同申請人收入去計算。假設你買同一款Alphard——正貨新車落地約55萬，水貨新車平行進口約45萬。如果你嘅收入同信貸狀況可以支持借足45萬嘅貸款，咁水貨車路線嘅每月供款壓力就細過正貨車路線。換句話說，水貨車車主貸款嘅總借貸金額少咗，就算利率一樣甚至高少少，每月供款都可能低過正貨車路線，因為你借少咗十萬蚊本金。
呢個角度好多車主冇諗過——佢哋淨係比較利率，忽略咗貸款總額對每月供款嘅影響。我做咗咁多年車貸，見過太多客戶因為「利率高三個點」就放棄一個總借貸額低十萬嘅方案，其實計落條數分分鐘總利息支出仲少咗。
水貨車做車主貸款要準備嘅額外文件
雖然利率溢價正在消失，但水貨車做車主貸款確實需要準備多少少文件。
必須提供嘅文件包括：日本出口證（Export Certificate）或來源地車輛登記文件，證明車輛來源合法、原產地車檢記錄；香港登記文件（牌簿），證明已完成香港首次登記；車價嘅合約或發票，財務公司需要核實車輛購入成本；車輛相片——外觀、內籠、引擎艙、咪錶讀數，用嚟核實車輛狀況同里數；政府驗車合格證明，確保車輛通過咗香港嘅驗車標準。
根據運輸署嘅車輛登記要求，所有水貨車必須通過車輛檢驗同繳付首次登記稅後，先可以喺香港登記領牌。財務公司批核車主貸款嗰陣，會核實車輛嘅香港登記文件係咪齊全、有冇未繳清嘅首次登記稅。
部分財務公司可能會要求額外嘅驗車報告，特別係車齡超過三年嘅水貨車，需要由認可嘅驗車中心出具車輛狀況報告。BB Finance 嘅車主貸款方案對水貨車嘅文件要求清晰透明，審批團隊會詳細解釋需要準備嘅每份文件同背後原因。
水貨車定正貨車——車主貸款角度嘅四個決策維度
從我做車貸嘅角度出發，揀水貨定正貨，唔應該淨係睇車價同利率，而係要考慮四個維度。
預算靈活性。如果你現金流比較充裕、可以承受高少少嘅首期，水貨車路線可以幫你用更低嘅總成本出到心儀車款。水貨車車價平十萬八萬，慳到嘅車價足夠cover任何利率差距嘅額外利息支出。
持有年期。如果你打算長揸（五年或以上），水貨車路線嘅總成本優勢更加明顯，因為車價折扣攤勻落幾年睇，每年慳到嘅開支好可觀。你唔需要太擔心二手賣出價，因為長揸到第五年，水貨車同正貨車嘅二手價差距通常會進一步縮窄。如果你打算兩三年換車，正貨車嘅二手市場流通性同保值能力可能更適合你。
車型選擇。熱門水貨車型（尤其是日系MPV）同正貨車嘅車貸條件已經幾乎一樣，揀水貨嘅性價比最高。冷門水貨車型就要考慮清楚——車貸條件可能仍然較差，而且日後賣車難度較大。
個人信貸質素。如果你信貸評分良好、收入穩定，水貨車申請車主貸款嘅獲批機會同利率條件絕對唔會比正貨車差。關鍵係搵一間對水貨車有經驗、審批政策唔一刀切嘅財務公司。BB Finance 嘅車貸團隊處理過大量水貨車車主貸款申請，對唔同車型嘅估值、利率制定有豐富經驗。
常見問題
問：水貨車申請車主貸款，財務公司點樣評估架車嘅價值？
答：財務公司會參考幾個指標：日本拍賣場同年份同型號嘅成交記錄、香港平行進口市場嘅活躍標價、車輛option配置（天窗、皮位、包圍、音響等對估值有顯著影響）、同埋車輛嘅香港驗車報告。熱門車型因為參考數據多，估值相對精準；冷門車型嘅估值會比較保守。
問：買水貨車嗰陣，車行話「包上會」，呢啲上會利率同車主貸款邊個抵啲？
答：車行提供嘅「包上會」通常係財務公司或銀行提供嘅車貸，需要抵押牌簿。利率可能比唔使抵押嘅車主貸款低少少（約0.3-0.5個百分點），但你會失去車輛自由處置權。如果你打算長揸、唔介意抵押牌簿，上會利率有優勢；如果你想要靈活性、隨時可以賣車或換車，車主貸款更適合。
問：水貨車嘅保養問題會唔會影響車主貸款嘅審批？
答：唔會直接影響貸款審批，因為車主貸款唔需要抵押牌簿，審批主要睇申請人嘅信貸狀況同還款能力，唔會逐架車驗車。但如果你借車主貸款嚟買水貨車，貸款獲批之後，財務公司唔會干預你點樣使用筆資金，包括用嚟做日後維修保養。
問：如果我架水貨車已經買咗幾年，仲可唔可以做車主貸款套現？
答：可以。已持有嘅水貨車一樣可以做車主貸款（免留車套現），貸款額度根據車輛市值同年份去計算。熱門水貨車型（如三四歲嘅Alphard）嘅市值參考數據充足，套現額度同正貨車差別唔大。冷門車型就可能會保守少少。
問：水貨車改裝過（例如換咗包圍、避震、音響），會唔會影響車主貸款申請？
答：一般嚟講唔會影響車主貸款申請，因為車主貸款唔使抵押車輛、唔使驗車。但如果你係申請傳統嘅抵押式車貸（上會），改裝可能會影響車輛估值——部分改裝會降低車輛對一般買家嘅吸引力，變相降低抵押價值。車主貸款冇呢個限制。
問：我喺日本拍賣場自己bid車返嚟，冇經香港車行買，可唔可以做車主貸款？
答：可以，但需要提供完整嘅日本出口文件、拍賣場嘅成交單據、同埋香港完成首次登記後嘅牌簿。呢類申請嘅審批時間可能會長少少（多一至兩個工作日），因為財務公司需要核實較多嘅文件。建議在bid車之前先聯絡貸款顧問，確認你嘅財務狀況同目標車款可以獲批咩條件嘅貸款。
問：水貨車嘅零件供應問題會唔會影響車主貸款？
答：唔會。車主貸款係根據你嘅個人信貸狀況同還款能力去審批，同架車嘅零件供應、維修難度冇直接關係。不過從理財角度，買水貨車之前確實應該考慮零件供應同維修成本對你整體財務嘅影響，確保供車之外仲有足夠預算應付日常開支。
問：如果我嚟緊想買水貨車，申請車主貸款之前有咩可以提前準備？
答：提前查閱自己嘅信貸報告（可以透過環聯查閱），了解自己嘅信貸評分。準備好過去三個月嘅收入證明（糧單、銀行月結單、稅單）。確定目標車款嘅市場價格範圍（正貨同水貨都要睇），大概知道自己需要借幾多錢。最後，搵一間對水貨車有經驗嘅財務公司做預先評估，BB Finance 嘅車主貸款團隊可以幫你做貸款預先評估，喺你正式買車前已經知道大概嘅貸款額同利率範圍。
免責聲明：本文僅供參考，不構成任何貸款建議或要約。貸款利率、額度及審批結果視乎個別申請人之信貸評估而定。申請前請仔細閱讀貸款條款及細則。BB Finance 根據放債人條例（法例第163章）註冊成立。
